Книжный каталог

Владимир Селюков Форвардные и фьючерсные контракты

Перейти в магазин

Сравнить цены

Описание

Даны характеристики форвардному и фьючерсному контрактам, построены графики рисков сторон контрактов, приведена методика расчета форвардных цен для различных активов, рассмотрены основные методы управления ценовыми рисками с помощью форвардных и фьючерсных контрактов, выведены аналитические выражения для расчета коэффициентов хеджирования. Для студентов, аспирантов и преподавателей вузов, осуществляющих подготовку управленческих кадров, слушателей институтов повышения квалификации.

Характеристики

  • Форматы

Сравнить Цены

Предложения интернет-магазинов
Владимир Селюков Форвардные и фьючерсные контракты Владимир Селюков Форвардные и фьючерсные контракты 118 р. litres.ru В магазин >>
Наталья Вихрова Экономика производства. Виды ценных бумаг Наталья Вихрова Экономика производства. Виды ценных бумаг 120 р. litres.ru В магазин >>
Вячеслав Горовой Лекция №02 «Вячеслав Горовой. Деривативы» Вячеслав Горовой Лекция №02 «Вячеслав Горовой. Деривативы» 0 р. litres.ru В магазин >>
Павлодский Е.А. Правовое регулирование сделок на биржевом рынке Павлодский Е.А. Правовое регулирование сделок на биржевом рынке 209 р. bookvoed.ru В магазин >>
Владимир Селюков Риск-менеджмент организации Владимир Селюков Риск-менеджмент организации 295 р. litres.ru В магазин >>
Дэниел Сигел, Дайан Сигел (0+) Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж Дэниел Сигел, Дайан Сигел (0+) Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж 1215 р. alpinabook.ru В магазин >>
Цинделиани И., Селюков А., Прошунин М. и др. Финансово-правовое регулирование обязательных платежей, уплачиваемых в Федеральный бюджет Российской Федерации. Монография Цинделиани И., Селюков А., Прошунин М. и др. Финансово-правовое регулирование обязательных платежей, уплачиваемых в Федеральный бюджет Российской Федерации. Монография 380 р. chitai-gorod.ru В магазин >>

Статьи, обзоры книги, новости

Управление рисками с помощью фьючерсных контрактов (Селюков В

Управление рисками с помощью фьючерсных контрактов

Селюков Владимир Константинович, доцент кафедры «Финансы» МГТУ им. Н. Э. Баумана, Россия

Фьючерсный контракт (фьючерс) – это двухсторонний договор купли-продажи стандартного количества биржевого товара в оговоренную дату в будущем.

Публикация научных статей по экономике в журналах РИНЦ, ВАК (высокий импакт-фактор). Срок публикации - от 1 месяца.

Продолжение. Начало в №№ 11, 12/2003, 4, 5, 6, 7, 9, 10, 12, /2004, 1/2005

Фьючерсный контракт (фьючерс) – это двухсторонний договор купли-продажи стандартного количества биржевого товара в оговоренную дату в будущем.

Фьючерсные контракты появились в середине девятнадцатого века на Чикагской товарной бирже. Вначале это были инструменты страхования (хеджирования) риска, связанного с непредсказуемым поведением цен на сельскохозяйственную продукцию. Затем, сфера применения фьючерсных контрактов существенно расширилась. С начала 70-х годов двадцатого века их стали широко использовать для управления рисками, возникающими на финансовых рынках. С помощью таких финансовых фьючерсов многие организации успешно хеджируют свои валютные и процентные риски, риски, связанные с потерями из-за изменения курсовой стоимости ценных бумаг, других активов [1-3].

В соответствии с приведённым определением, фьючерсный контракт является ликвидным биржевым инструментом. В отличие от неликвидного форвардного контракта его можно купить или продать в любой день до наступления даты поставки. То есть, фьючерсный контракт имеет ежедневную биржевую котировку. Фьючерсный контракт – это производный финансовый инструмент, так как, во-первых, цена его определяется прогнозируемой (ожидаемой) стоимостью базового актива, лежащего в основе договора и, во-вторых, фьючерс изначально был создан не для реализации операций купли-продажи актива, а исключительно для управления рисками. В качестве базового актива финансового фьючерса могут выступать ценные бумаги, процентные ставки, обменные курсы валют, фондовые индексы и пр.

Фьючерсные контракты бывают двух видов: поставочные и расчётные. В случае поставочного фьючерса продавец контракта в строгом соответствии с условиями биржевой сделки обязан поставить установленное количество базового актива, а покупатель – обязан принять и оплатить поставку. В случае расчётного фьючерса в день исполнения контракта стороны обязаны произвести расчёты по уплате определенной денежной суммы. Механизм расчёта этой суммы определяется правилами биржевых торгов.

Конкретные условия фьючерсного контракта определены в спецификации организатора торговли (в описании стандартных условий фьючерса). В спецификации обычно указываются: вид, объём и качество базового актива; срок поставки; место поставки, другая информация.

На рис. 1, 2 в качестве примера приведены спецификации фьючерсных контрактов на обыкновенные акции ОАО «Газпром» и РАО «ЕЭС России», торгуемых на фондовой бирже РТС – FORTC.

Обыкновенные именные бездокументарные акции

Последний месяц каждого квартала

Последний день обращения

Последний рабочий день, предшествующий 15 числу

Цена (курс) контракта в процессе торгов указывается

в рублях за 100 акций

1 руб. за 100 акций

Биржевой день, следующий за последним днём

Поставка/оплата через биржевой рынок акций РТС

Рис. 1. Спецификация поставочного фьючерса

Обыкновенные именные бездокументарные акции

Последний месяц каждого квартала

Последний день обращения

Последний рабочий день, предшествующий 15 числу

Цена (курс) контракта в процессе торгов указывается

в рублях за 1000 акций

1 руб. за 1000 акций

Биржевой день, следующий за последним днём

Окончательная расчётная цена

Стоимость 1000 акций по средневзвешенной цене

акций на торгах ММВБ в последний день обращения

Перечисление вариационной маржи по окончательной

Рис. 2. Спецификация расчётного фьючерса

Цена фьючерсного контракта (курсовая стоимость) устанавливается в ходе биржевых торгов. Она отражает ожидания инвесторов относительно будущей рыночной цены базового актива. Причём, наиболее точно будущую спот-цену актива отражает фьючерсная цена по ближайшим по времени исполнения контрактам. На рис. 3 представлены варианты движения фьючерсной цены (контанго и беквардейшн) от момента заключения контракта до момента его истечения.

Рис. 3. Движение фьючерсной цены

Как показано на рис. 3, базис (разница между ценой спот () и фьючерсной ценой () актива) по мере приближения к дате истечения контракта (T) уменьшается. В момент истечения контракта базис близок к нулю и, соответственно, фьючерсная цена близка к спотовой цене актива. Если бы этого не происходило, то в день поставки в результате арбитражной сделки можно было бы получить безрисковый доход.

Обязательства по фьючерсному контракту могут быть прекращены двумя способами: либо исполнением контракта (поставкой базового актива или проведением расчётов), либо совершением обратной (офсетной) сделки до дня исполнения контракта. В результате обратной сделки продается ранее купленный фьючерс или выкупается ранее проданный. Мировая практика показывает, что только около 2% контрактов «доживают» до момента поставки (T). Остальные фьючерсные контракты погашаются путём совершения офсетных сделок.

Приведённая общая характеристика фьючерсного контракта показывает несомненное сходство данного производного финансового инструмента с ранее рассмотренным форвардным контрактом. Вместе с тем, несмотря на имеющееся сходство, между фьючерсами и форвардами существуют принципиальные различия. Эти различия представлены в табл. 1.

Отличие фьючерсных контрактов от форвардных

Условия контракта стандартные

Каждый аспект сделки может быть

Конфиденциальность сделки обеспечить

Конфиденциальность сделки обеспечивается

Кредитный риск берёт на себя биржа

Кредитный риск присутствует

Позицию на бирже можно закрыть в любое время и с любым партнером

Позиция может быть закрыта только по согласованию с другой стороной сделки

Необходимо ежедневно удовлетворять требования по марже

Требований по марже нет

Прибыль (убытки) от изменения цен реализуется ежедневными платежами

Прибыль от изменения цен учитывается только в бухгалтерских документах

Физическая поставка базового актива – исключительно редкое явление

Физическая поставка базового актива, как правило, имеет место

Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т.р.!

В базовую стоимость входит корректура текста, ISBN, DOI, УДК, ББК, обязательные экземпляры, загрузка в РИНЦ, 10 авторских экземпляров с доставкой по России.

Включен в Перечень ВАК

Импакт-фактор РИНЦ: 0,486

Другие публикации по этой тематике:

Поделиться этой страницей:

Издательство «Креативная экономика» — новые знания, проверенные экспертами!

Мы выпускаем рецензируемые журналы и монографии по экономике с 2000 года.

Использование материалов сайта

Все материалы, опубликованные на сайте, являются объектами авторских прав.

Копирование любой части текста допускается только с письменного разрешения ООО Издательство «Креативная экономика».

Copyright © 2017 Издательство «Креативная экономика».

Источник:

creativeconomy.ru

Лучшие 14 книг по фьючерсам и опционам, Equity

14 книг по фьючерсам и опционам

Книги по фьючерсам и опционам, которые будут приведены ниже можно смело отнести к классике. Читателя не должно смущать, что они написаны в разные годы – общие принципы технического анализа фьючерсного и опционного рынков, а равно человеческая психология – это константы неизменяемые.

Лучшие книги по фьючерсам и опционам

1. «Фьючерсы на акции. Руководство трейдера». Авторы: Патрик Янг, Чарльз Сайди

Данная книга принадлежит перу опытных трейдеров, и считается одной из лучших, посвященных фьючерсному рынку. В труде не только даются базовые теоретические знания, которые позволят понять, что такое фьючерсы и уяснить механизмы ценообразования фьючерсов, но также описывается практическое применение таких инструментов.

Книга будет полезна не только людям, которые решили овладеть профессией трейдера, но и широкому кругу читателей, которые интересуются природой финансовых рынков.

2. «Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика». Автор: Джон Дж. Мэрфи

Книга Джона Мэрфи по праву считает «библией» технического анализа. Это объемный последовательный труд, который берёт свое начало от самих основ теханализа, постепенно обогащая читателя всё новыми и новыми навыками и приемами анализа рынков.

Книга будет одинаково полезна и новичкам, и бывалым трейдерам, которые обязательно найдут в ней что-то новое и полезное.

Мэрфи познакомит читателя с графическим анализом, индикаторами и многими другими приемами теханализа. Более полного сборника информации по теме даже сложно себе представить.

Несмотря на то, что это книга про торговлю фьючерсами, информация из неё может с одинаковым успехом применяться и на других рынках – она универсальна.

3. «Секреты торговли на фьючерсном рынке: Действуйте вместе с инсайдерами». Автор: Ларри Уильямс

Книги по фьючерсам могут быть написаны разными авторами, кто-то известен читателю, а кто-то нет. Но автор данного труда в представлении не нуждается – легендарный Ларри Уильямс, один из самых успешных трейдеров мира, «король» фьючерсного рынка.

Уильямс в данной книге описывает иной подход к торговле фьючерсами. Подавляющее большинство трейдеров во всём мире используют технический анализ для прогнозирования цен, однако Уильямс предлагает опираться в первую очередь на крупных игроков рынка, которые и задают тон на бирже. Каким образом это можно сделать автор описывает в своей книге. Это не просто набор заумных слов и потоки «воды» – это полное описание и чёткий план действий, который поможет снизить убытки и максимизировать прибыль при торговле фьючерсами.

4. «Форвардные и фьючерсные контракты». Автор: Владимир Селюков

В данной работе дается описание форвардным и фьючерсным контрактам – даётся их понятие, приводится методика расчёта цен, описываются способы управления рисками. Несмотря на то, что книга предназначена в первую очередь для студентов и преподавательского состава, она будет полезна всем, кто интересуется финансовыми рынками.

5. «Фьючерсные рынки. Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж». Авторы: Дэниэл Дж. Сигел, Дайан Сигел

Авторы данной книги дают обзор фьючерсных рынков, описывая как саму природу рынков, так и поясняя суть фьючерсного ценообразования и управления рисками. Также авторы приводят в своей работе примеры полноценного анализа рынков.

Однако только технической информацией работа не ограничивается. В ней также содержатся истории о крупнейших обвалах рынка и приводятся причины, которые этому послужили. Данные сведения будут крайне полезны для трейдеров, которые в своей торговле ориентируются на фундаментальный анализ.

6. «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты». Автор: Джон К. Халл

Книга Джона Халла благодаря продуманному стилю изложения материала может стать базовым учебником для любого трейдера. Человек, взявший её в руки, может вообще ничего не знать о природе опционов или фьючерсного рынка, но благодаря прочтению данной работы подобные знания приобретёт.

Книга одинаково хорошо подойдёт как для студентов, так и для начинающих трейдеров, которые хотят научиться понимать природу финансовых рынков.

7. «Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные». Автор: А. Н. Буренин

Какие инструменты и стратегии используются современными участниками финансовых рынков? На каких принципах функционирует рынок? Какие бывают виды опционов и в чем их отличия друг от друга? Ответы на эти и многие другие вопросы, связанные с фьючерсной и опционной торговлей даются в настоящей книге.

Книга может выступать одновременно и в качестве учебного пособия для студентов и аспирантов, так и для читателей, которые хотят понять природу функционирования финансовых рынков.

8. «Опционы. Полный курс для профессионалов». Автор: Саймон Вайн

Труд Саймона Вайна представляет собой уникальный справочник, в котором собрана информация по торговле опционами. Автор охватывает опционы на валюту, на акции, на сырьё. Самым подробнейшим образом описываются психологические моменты трейдинга опционами, вероятные риски и многие другие аспекты торговли.

Книга про торговлю опционами Саймона Вайса ориентирована в первую очередь на трейдеров-практиков, а не на теоретиков или людей, которые выбрали данную книгу просто для общего развития. Книга изобилует практическими советами по торговле. Автор включил в неё также самые интересные выжимки из своих семинаров, которые им были проведены в США, Европе и Латинской Америке.

Работа однозначно рекомендуется к прочтению трейдерам, которые желают начать торговлю опционами. Игроки с других рынков также найдут в книге массу полезной информации.

9. «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли». Автор: Шелдон Натенберг

Книги по опционам могут описывать теорию, практику, стратегии или психологию торговли. А труд Шелдона Натенберга, состоящий более, чем из 500 страниц, это настоящая кладезь информации обо всей природе опционов в целом. Книга была написана на основании пособий для торговцев Чикагской биржи.

Материал изложен просто и доступно – никаких заумных повествований, только полезная и ясно изложенная информация. Большое внимание автор уделяет практике.

Работа, прежде всего, будет полезна для трейдеров, которые непосредственно заняты в процессе торговли опционами.

10. «Основы торговли фьючерсами». Автор: Тодд Лофтон

Очень объёмный труд, который несёт в себе огромное количество информации по фьючерсным рынка и фьючерсным опционам. Вся информация подана простым языком, что делает её доступной для понимания каждому, что всерьёз настроен на работу на финансовых рынках.

В начале книги автор знакомит читателя с фьючерсным рынком и его участниками, описывает терминологию и теоретические основы, а затем переходит к главной части повествования – описанию поведения фьючерсных рынков.

В частности, Тоддом Лофтоном рассмотрены основные виды товарных фьючерсов и методики их использования, способы проведения технического анализа, типы используемых на рынке ордеров.

11. «Опционы: разработка, оптимизация и тестирование торговых стратегий». Авторы: Сергей Израйлевич, Вадим Цудикман

Данная книга рассчитана на читателей, которые уже обладают некоторыми знаниями о финансовых рынках. Авторы пошагово описывают процесс построения торговых стратегий для трейдинга фьючерсами, опционами и акциями. Делается описание основных методов, которые применяются к оптимизации стратегий, оценке рисков. В книге дается описание, как правильно диверсифицировать свой портфель и добиться при этом максимизации прибыли.

12. «101 Секрет торговли опционами». Автор: Кеннет Трестер

В этой книге автор делится с читателем собственными наработками в части выработки торговых стратегий. Трейдер, который прочтёт настоящую книгу, для создания собственной торговой стратегии может использовать советы автора. Вовсе не обязательно создавать стратегию с нуля – в книге Кеннета Трестера представлено множество готовых стратегий, которую каждый трейдер может взять и адаптировать под себя.

Пользоваться рекомендациями опытного трейдера – это, конечно, замечательно, но успешного торговца всегда отличает то, что он берёт готовую стратегию и добавляет в неё что-то своё.

13. «Полное руководство по продаже опционов». Автор: Джеймс Кордье

Совсем небольшая книга, в которой Кордье даёт советы по продаже опционов, а также показывает, из чего складывается выгода. Автор даёт множество советов и рекомендаций, в которых каждый читатель найдёт для себя что-то полезное.

В книге минимум технической аналитики, зато присутствует много советов по анализу объективных причин, которые приводят к изменению цены опционов.

14. «МакМиллан об опционах». Автор: Лоуренс МакМиллан

Автор делится в книге тщательно отобранным материалом, который посвящён ценообразованию, стратегиям торговли, технике хеджирвоания, волатильности, контроле над риском, философии и психологии торговли. Иными словами, в книге собрана вся необходимая для трейдера информация, которая пригодиться ему в процессе трейдинга.

МакМиллан пишет о том, как разработать качественные стратегии, а также как применять опционы в качестве альтернативы другим финансовым инструментам.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и других читателей!

  • Рассказать миру
  • Поделиться
Комментировать Отменить ответ

Можно цитировать миллиардеров, но оглянитесь, вся жизнь и так состоит из инвестиций. Время пройдет так или иначе и если вы не посадите яблоню сегодня, завтра вам не поесть яблок.

Календарь рынка акций

Важный и полезный календарь для тех кто хочет заработать на акциях!

  • Новички, которые впервые оказываются на рынке бинарных .

    Жизненные обстоятельства не всегда позволяют торговать .

    За последние годы торговля бинарными опционами стала .

    Бинарный опцион — это сделка, в которой вы прогнозируете .

    Для того что приступить к заработку на бинарных опционах .

  • Рекомендованно для тебя
    Котировка EUR/ZAR – прогноз и график онлайн, аналитика

    Если вы в деле, то вы в Equity!

    Мы говорим о том, как зарабатывать деньги на финансовых рынках. Мы не ждем помощи и новых изменений, мы стараемся изменить что-то сами, сейчас.

    Лучшие инструменты для инвестиций приносят постоянный пассивный доход!

    Источник:

    equity.today

  • Владимир Селюков Форвардные и фьючерсные контракты в городе Тольятти

    В представленном каталоге вы всегда сможете найти Владимир Селюков Форвардные и фьючерсные контракты по доступной стоимости, сравнить цены, а также изучить иные предложения в группе товаров Детская литература. Ознакомиться с характеристиками, ценами и рецензиями товара. Доставка выполняется в любой населённый пункт России, например: Тольятти, Ульяновск, Курск.